Рубль попал в «идеальный шторм»

На торгах в среду, 7 апреля, доллар впервые за полгода превысил 78 рублей, а евро поднялся выше отметки 92 на фоне распродажи российских государственных облигаций, которой рынок не видел почти восемь месяцев.

Курс американской валюты поднимался до отметки 78,0225 рубля (максимум с 5 ноября), а европейской – до 92,6275 рубля. 

К 13.17 мск котировки отступили к 77,51 рубля за доллар (+0,32%) и 92,1450 рубля за евро (+0,44%), но резко покатился вниз рынок государственного долга.

Индекс RGBI, отслеживающий цены ОФЗ, падает на 0,71% (максимально с 17 августа), а его текущее значение – 144,1 – недотягивает лишь 0,05 пункта до нового минимума с апреля прошлого года.

«Основная причина – ожидания войны в Донбассе, что помимо очевидной человеческой драмы станет ещё одним аргументом для Запада ввести жёсткие санкции против России», – отмечает экономист банка «Центрокредит» Евгений Суворов.

Прежде стоически переживавший эскалацию на юго-востоке Украины и сообщения и переброске российской армии к Донбассу, рубль не выдержал, когда Минобороны РФ во вторник объявило общероссийскую проверку боеготовности, которая охватит все рода войск, все военные округа и будет включать более 4 тысяч учений.

Стремительно покатившись вниз, рубль стал слабейшей из валют EM, а стоимость страховки от дефолта России – 5-летние CDS, которые считаются индикатором общего риска инвестирования в страну, – подскочили до 115 б.п., обновив максимум с октября прошлого года.

Тот факт, что валютный рынок просел после обеда, когда активизируются американские инвесторы, – это «явный сигнал о выходе нерезидентов», говорит аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

По итогам марта иностранные инвесторы вывели из ОФЗ 1,6 млрд долларов – рекордную за год сумму и сократили номинальный объем вложений до минимума с июня прошлого года. Это «может говорить о росте ожиданий санкций против госдолга и также является фактором усиления давления на курс рубля», отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Кроме того, на рубль давит Минфин, увеличивающий скупку валюты, добавляет она: с 7 апреля ведомство будет ежедневно продавать на бирже 8,4 млрд рублей, чтобы пополнить валютные резервы ФНБ. Объем интервенций вырастет на 20% по сравнению с мартом.

«Фундаментально для рубля складывается ситуация «идеального шторма», – считает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев: к нарастающим санкционным рискам добавляется третья волна пандемии в Европе и Азии, которая может привести к сокращению спроса на нефть и снижению нефтяных котировок.

Международный валютный фонд заявляет об угрозе оттока капитала и валютного кризиса в слабых экономиках EM из-за ускорения инфляции и ожиданий, что ключевые центробанки будут вынуждены свернуть денежную накачку рынков. 
«Все это может привести к тому, что рубль будет резко снижаться», – говорит Деев.

«Позиции рубля очень слабые. Теперь поддержкой по паре доллар-рубль выступает район 76, а сопротивлением – 78. Его пробой приведет к последующему штурму психологически важной отметки 80, пробой которой откроет доллару дорогу в космос», – отмечает Антонов.

«Выход наверх из коридора с границами 73-76, в котором пара USDRUB находилась с декабря прошлого года, с высокой вероятностью спровоцирует подскок в диапазон 79-80», – соглашается начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Впрочем, добавляет он, пока ажиотажа ни на валютном ни на фондовом рынке не наблюдается: торговая активность на нормальном уровне. Обороты на торгах долларом с расчетом «завтра» во вторник едва превысили 3 млрд долларов, хотя в середине марта достигали 4-5 млрд.